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Continuer la lectureAlpine F1 : Renault opposé à l’arrivée de Christian Horner… pour l’instant
L’ancien directeur de l’écurie Red Bull souhaite racheter les parts du fonds Otro au capital de l’équipe française. Mais le constructeur préfère faire affaire avec un autre partenaire. De quoi envenimer les relations entre les deux actionnaires, à couteaux tirés depuis des mois.
Rien ne va plus entre Renault et Otro Capital. Fin 2023, le fonds américain montait un consortium pour réunir 200 millions d’euros et prendre 24 % du capital de l’écurie de Formule 1 Alpine. Mais depuis l’été dernier, il tente de se désengager, comme l’a révélé Sport Business Journal, et selon nos in...
D’abord, précisons les raisons de cette rupture. Bien sûr, les piteux résultats d’Alpine au championnat du monde 2025 - aucune victoire, pas de podium, dernier du classement constructeurs - n’ont pas aidé aux bonnes relations. Ils ne sont pour autant pas la cause de la volonté du fonds US de retirer ses billes. « Il y a une grande fatigue du côté d’Otro Capital sur la performance sportive certes, mais c’est surtout le management erratique de Renault qui pose problème à ses yeux, juge une source au fait du dossier. Otro se plaint que l’accord de partenariat signé en 2023 n’est pas respecté et qu’il n’a plus voix au chapitre sur la stratégie de l’écurie. »
Le fonds US, associé à RedBird Capital Partners, est très déçu de ne pas avoir été consulté pour les décisions prises en 2024 par l’ex-DG de Renault, Luca de Meo, concernant Alpine. Il a en effet appris seulement quelques heures avant l’officialisation que l’écurie allait se passer des moteurs F1 conçus en interne à l’usine de Viry-Châtillon (Essonne) pour utiliser, à partir de cette saison, des moteurs Mercedes. En juin, il n’avait pas davantage été impliqué dans le recrutement de Flavio Briatore comme « conseiller exécutif pour les activités Formule 1 » de l’ex-patron de Renault Group.
Surtout, Otro Capital se plaint de ne pas avoir pu déployer sa stratégie marketing pour faire rayonner la marque Alpine dans l’univers américain des loisirs et du sport. Le fonds avait d’ailleurs associé, à son entrée au capital de l’écurie française, des stars du sport américain (Travis Kelce et Patrick Mahomes des Chiefs de Kansas City, le golfeur Rory McIlroy et le boxeur Anthony Joshua) et les acteurs Ryan Reynolds et Rob McElhenney (via leur fonds Maximum Effort Investments). Au départ, chaque Grand Prix a été l’occasion d’opérations de communication associant Alpine à des figures du sport et de l’entertainment. Objectif : arrimer l’écurie française à l’engouement pour la F1 aux États-Unis et faire décoller les ventes d’Alpine sur le marché américain.
Mais « tout a changé avec l’arrivée de Flavio Briatore à l’été 2024, raconte une source au sein de l’écurie. L’Italien, qui n’était pas associé à ces opérations marketing, y a rapidement mis le holà, avec le soutien de Luca de Meo, pour mettre en avant les sponsors financiers qu’il apportait en direct et pour lesquels il touchait une commission, comme l’armateur MSC et le pétrolier Eni. Otro n’a rien pu faire et s’est retrouvé sur le bord de la route. Le flot de stars venant s’associer à Alpine dans le paddock s’est tari de manière drastique en 2025. »
Les deux parties tirent rapidement le même constat d’échec : le partenariat envisagé en 2023 n’a pas donné les fruits escomptés et Otro Capital doit, à terme, sortir du tour de table. Selon nos informations, Renault propose, au printemps dernier, au fonds américain de racheter ses parts pour une valorisation à peine supérieure à 1 milliard de dollars. « Cela a été pris comme un affront pour Otro Capital dont l’entrée valorisait l’écurie en 2023 à 900 millions de dollars, rapporte une source au fait des négociations. Ils ont estimé que Renault voulait les flouer. » Le fonds vise une sortie avec un multiple par 2 ou 3 de son investissement, d’autant qu’au même moment, Aston Martin vendait son écurie F1 à une valorisation s’envolant à plus de 3 milliards de dollars. Otro Capital refuse donc l’offre et se met en chasse d’un acheteur.
Une opportunité apparaît en juillet lorsque Christian Horner quitte une autre écurie de F1, l’autrichienne RedBull, après des résultats décevants. Brutalement évincé, le dirigeant anglais, qui a décroché 8 titres de champion du monde pour ses pilotes Sebastian Vettel et Max Verstappen, entend bien rester dans les paddocks encore quelques années. Otro Capital ne tarde pas à lui proposer ses 24 % d’Alpine. Pour Christian Horner, ce serait la possibilité d’égaler son modèle, Toto Wolf, à la fois dirigeant et actionnaire minoritaire de l’écurie Mercedes-AMG.
Selon plusieurs sources, il aurait réuni un consortium d’investisseurs qui a remis cet automne une offre de reprise des parts d’Otro Capital, valorisant Alpine à hauteur de 2,5 milliards de dollars. Pour le fonds, ce serait l’assurance de récupérer 600 millions d’euros, soit trois fois sa mise. Mais François Provost, qui mène directement les négociations, ne l’entend pas de cette oreille.
Le directeur général de Renault juge que l’offre rencontre deux écueils : d’une part il n’entend pas bouleverser la direction de l’écurie, engagée dans l’intégration du nouveau moteur Mercedes, cruciale pour la réussite sportive en 2026 ; et d’autre part, il estime qu’il est possible de trouver un nouveau partenaire assurant la promotion de la marque Alpine. « Christian Horner n’est pas l’option retenue pour l’instant », confirme une source à Boulogne-Billancourt. S’appuyant sur le pacte d’actionnaires le liant avec Otro Capital, le constructeur au losange repousse donc le deal entre le fonds américain et Christian Horner.
« Ce n’est pas un veto absolu, mais Renault préfère étudier toutes les options disponibles pour trouver le meilleur partenaire possible, précise un proche du dossier. Le groupe ne veut pas se précipiter. » Il compte tout de même boucler le dossier avant la fin de l’année.
Interrogé, Renault n’a pas souhaité commenter nos informations. Otro Capital n’avait pas répondu.
