Dentego, Dentifree, Clinadent… les centres dentaires dans la tourmente

Le marché français des centres dentaires a du plomb dans l’aile. Une grande partie des groupes formés au cours des dix dernières années sont aujourd’hui confrontés à des difficultés majeures, mettant parfois leurs actionnaires dans de très mauvaises postures. Le fonds britannique G Square, propriétaire de Dentego, en est l’illustration. Selon nos informations, le numéro un français des centres dentaires fait face à une lourde dette LBO de plus de 200 millions d’euros (de type unitranche, souscrite auprès de Tikehau), alors que son Ebitda comptable est plus de dix fois moindre et que la rentabilité des centres s’est effritée ces deux dernières années. Comme l’avait révélé l’Informé en février, la boutique de fusions-acquisitions PJT Partners a été mandatée pour tenter de trouver une solution à cette équation économique compliquée. « Avec un tel niveau d’endettement, Tikehau est le propriétaire implicite du groupe, souffle un banquier. Une vente leur permettrait de récupérer leur créance mais serait très douloureuse pour le fonds, qui ne retrouvera certainement pas l’intégralité de sa mise. »