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Continuer la lectureLe déménageur Demeco se réendette pour remonter du cash à ses actionnaires
S’ils temporisent sur leur projet de sortie du capital, Siparex et les autres investisseurs du LBO de 2016 ont déjà récupéré une partie de leur mise initiale.
Demeco procède à ce qui, dans le monde du private equity, s’appelle une « dividend recap ». Traduction : le groupe de déménagement contracte un nouveau prêt d’un peu moins de 50 millions d’euros pour rembourser sa dette existante, mais aussi pour effectuer une remontée exceptionnelle de cash à ses actionnaires : Siparex, Société Générale Capital Partenaires, plusieurs entités du Crédit Agricole, etc. En général, ce mécanisme fréquemment utilisé dans les montages LBO se traduit par le versement d’un dividende exceptionnel et/ou le remboursement d’obligations apportées par les investisseurs à leur arrivée en complément de leur mise en capital. Dans le dossier Demeco, le nouveau financement a été mis en place sous l’égide de LCL et de la Société Générale, sachant que d’autres banques et le fonds de dette Zencap participent aussi à l’opération. La banque d’affaires Alantra a conseillé l’entreprise lors de ces négociations.
La levée de ce financement offre donc aux actionnaires financiers de Demeco l’opportunité de récupérer une partie de leur mise initiale, opérée en 2016. Elle leur permet en quelque sorte de patienter avant de pouvoir signer leur retrait du capital. Car, selon nos informations, des pourparlers en vue d’une revente ont été initiées en fin d’année dernière avec quelques investisseurs, comme le fonds LFPI, sans aboutir. Siparex et ses co-investisseurs auraient ainsi décidé d’attendre une conjoncture un peu plus favorable. Le nouveau financement mis en place aurait aussi l’avantage d’être transférable à un nouvel actionnaire en cas de cession.
Demeco a réalisé un chiffre d’affaires consolidé de 105 millions d’euros en 2021. L’activité totale de l’enseigne s’élève même à 270 millions en incluant les ventes de la soixantaine d’agences franchisées en France. Selon nos informations, l’exercice 2022 du déménageur se serait soldé sur un Ebitda d’une douzaine de millions d’euros. Le groupe, historiquement connu pour sa présence auprès des particuliers, continue de développer en parallèle son offre aux professionnels. Il opère également en Belgique et en Espagne, deux pays qui contribuent à environ 15 % de son chiffre d’affaires.
