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Continuer la lectureLe groupement de mutuelles Univi s’offre les maisons de retraite Kerdonis
L’acquéreur réunit les institutions de retraite complémentaire de Malakoff Humanis, Klésia, Apicil, AG2R La Mondiale et Alliance Pro B2V.
Non, le scandale Orpéa n’a pas mis un terme à toutes les opérations de fusions-acquisitions dans le secteur des Ehpad. Selon nos informations, Univi vient de mettre la main sur le réseau breton Kerdonis. Cet acquéreur, ici conseillé par PwC, réunit les institutions de retraite complémentaire de Malakoff Humanis, Klésia, Apicil, AG2R La Mondiale et Alliance Pro B2V. Avec un parc composé de 55 résidences seniors, 19 structures handicap et cinq établissements sanitaires (hôpitaux, SSR, USLD), il propose un hébergement et des soins aux personnes fragilisées par l’âge, la maladie ou le handicap.
De son côté, Kerdonis réunit une dizaine d’adresses en Bretagne et, de l’avis de professionnels du secteur, jouit de l’une des meilleures réputations du marché. Ce qui ne l’a pas empêché de dégager une confortable rentabilité. Son chiffre d’affaires serait d’environ 40 millions d’euros, pour une marge d’exploitation oscillant historiquement entre 20 et 25 %. La vente de Kerdonis par sa famille fondatrice, réunie autour de Mario Di Rosa, était envisagée depuis déjà près de trois ans, mais les échanges bilatéraux avec Univi ont commencé à prendre forme il y a quelques mois seulement. « Le groupe d’Ehpad a été valorisé à un niveau de multiple d’Ebitda proche de certaines grosses transactions du secteur, comme Colisée ou DomusVi », souffle une source. Il y a un peu plus de deux ans, Colisée était passé entre les mains du fonds EQT Infrastructure pour près de 2,2 milliards d’euros, soit près de 15 fois l’Ebitda 2020.
Le coup de grisou provoqué par la sortie du livre de Victor Castanet sur Orpea a mis à mal les fondamentaux de certains groupes à la réputation moins reluisante et ralenti les transactions dans ce secteur… Révélée en début d’année par l’Informé, la mise en vente du réseau d’Ehpad Medicharme, confiée à Alantra, n’a jamais abouti. Et pour cause. Le groupe avait dû se résoudre à entamer des négociations avec son créancier BlackRock, en raison d’une dégradation de ses finances. Selon plusieurs sources, un accord aurait été trouvé.
