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Continuer la lectureDeux fonds se disputent la filiale d’ingrédients alimentaires du géant IFF
Frutarom Savory Solutions fournit des ferments lactiques, des épices ou encore des huiles à l’industrie agroalimentaire, notamment française.
Le géant américain des arômes industriels se réorganise sur le Vieux continent. Flavors & Fragrances International (IFF) a confié un mandat à JPMorgan et Lazard pour se défaire de Frutarom Savory Solutions (FSS), sa filiale européenne spécialisée dans les ingrédients alimentaires : la cession devrait selon toutes vraisemblances aboutir dans les prochaines semaines. Selon nos informations, seuls deux fonds restent impliqués dans l’enchère : le suisse Partners Group et le français PAI Partners. Le britannique CapVest, un temps cité sur le dossier, aurait jeté l’éponge. Selon le site d’informations Mergermarket, le producteur japonais d’arômes et de parfums Takasago International Corporation avait aussi fait part de son intérêt.
FSS est une des activités du producteur israélien d’arômes et de parfums Frutarom, racheté par IFF en 2018 pour 7,1 milliards de dollars. Le périmètre actuellement en vente, qui afficherait un Ebitda supérieur à 60 millions d’euros, fournit des ferments lactiques, des épices, des huiles et des composants prêts à cuire à l’industrie agroalimentaire, dans plus de 130 pays. La mise sur le marché de cette activité intervient près d’un an après la vente par IFF de sa branche « contrôle microbien », l’un des principaux fournisseurs d’ingrédients actifs antimicrobiens et de formulations pour la protection des matériaux et les désinfectants (traitement des eaux industrielles, produits ménagers, peintures…). L’allemand Lanxess l’avait racheté pour 1,3 milliard de dollars.
La cession de FSS ne devrait cependant pas être la plus grosse transaction de ces dernières années dans le secteur des ingrédients alimentaires. Dans l’Hexagone, son concurrent Solina a quitté le portefeuille d’Ardian pour intégrer celui d’Astorg l’an dernier, sur la base d’une valorisation avoisinant 1,7 milliard d’euros… alors que son Ebitda était évalué à un peu moins de 100 millions.
Dans l’univers de l’agroalimentaire, les deux candidats encore en lice pour racheter FSS n’affichent pas le même niveau d’expérience. En 2020, Partners Group avait racheté à Bridgepoint le fournisseur portugais de produits de nutrition, de biocontrôle et de protection des cultures Rovensa, pour près d’un milliard d’euros. De son côté, PAI Partners présente l’un des tableaux de chasse le plus étoffé du secteur, avec des investissements chez Labeyrie, Euro Ethnic Foods (les rayons épicerie de Grand Frais), Refresco (cédé à KKR cette année) ou bien encore Bjorg et Bonneterre.
