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Continuer la lectureEvergaz contraint de reporter l’ouverture de son capital
Le producteur de biogaz était proche d’un deal avec un gros fonds d’infrastructures. Mais les discussions ont tourné court dans la dernière ligne droite.
Evergaz va devoir patienter un peu avant d’ouvrir son capital. Après avoir envisagé sa cotation sur Euronext, le producteur de biogaz s’était focalisé sur l’entrée d’un nouvel actionnaire de référence. Selon nos informations, des négociations très avancées se sont même tenues avec un gros fonds d’infrastructures, le néerlandais DIF Capital Partners - qui est lui-même sur le point de passer sous le contrôle du géant du private equity CVC… Mais les discussions supervisées par les banques d’affaires Atfis et Degroof Petercam ont fini par tourner court, l’investisseur ayant décidé de ne pas faire de deal, affirment aussi plusieurs sources.
Les actionnaires d’Evergaz et DIF Capital Partners n’auraient pas réussi à trouver un terrain d’entente sur la valorisation - on parle d’un accord à plusieurs centaines de millions d’euros. Principalement composés des dirigeants, mais aussi des fonds Transition Evergreen et Meridiam (qui étaient tous deux plutôt donnés sortants du capital), les premiers auraient eu des prétentions trop élevées pour l’investisseur néerlandais. Le comité d’investissement de ce dernier - l’instance qui, dans les fonds, décide ou non les prises de participations - a opposé son refus. Les divergences s’expliqueraient par le fait que la rentabilité de la société en 2023 serait légèrement inférieure à ce qui était prévu dans son budget. « Mais cet écart s’explique surtout par un léger retard dans les investissements par rapport au calendrier initial », relativise un connaisseur du dossier.
Même si d’autres investisseurs que DIF semblent s’être manifestés un peu plus tôt, Evergaz semble décidé à refermer provisoirement le sujet de l’ouverture du capital. Il n’y a pas d’urgence pour le champion de la méthanisation, procédé qui permet de produire de l’énergie à partir de déchets organiques. Pour les besoins de son développement, celui-ci avait par ailleurs levé 20 millions d’euros sous forme d’obligations convertibles en octobre 2023 auprès du fonds ETI 2020 de Bpifrance ainsi que d’Eiffel Investment Group. Une levée de fonds complémentaire de 2,5 millions d’euros a été réalisée auprès d’un public de particuliers via la plateforme de financement participatif Lendopolis. Evergaz, qui était déjà à la tête de 27 unités de production (13 en France, 13 en Allemagne et un en Belgique), a récemment pris position dans un autre site dans le Pas-de-Calais. Selon des données rendues publiques par son actionnaire Transition Evergreen début 2023, elle vise 145 millions de chiffre d’affaires pour 2026 et un Ebitda de plus de 40 millions d’euros, contre seulement 36 millions d’euros générés l’an passé.
Contactés, Evergaz et DIF Capital Partners n’ont pas répondu à nos sollicitations.
