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Continuer la lecturePrivate Equity : Naxicap prend le contrôle d’Entrepreneur Invest
La filiale de Natixis IM met la main sur une structure qui gère des fonds de capital-investissement pour une clientèle de particuliers.
Naxicap Partners continue ses emplettes sur le marché du capital-investissement. L’an passé, la société de gestion affiliée à Natixis IM (environ 7 milliards d’euros d’encours) avait déjà absorbé Alliance Entreprendre, une structure de l’univers BPCE, ainsi que Bee Up Capital, un indépendant. Ces deux opérations lui avaient en quelque sorte permis de renouer avec ses premières amours, les petites PME (allias le « small cap »), Naxicap s’étant développé vers des prises de participations plus grosses depuis une petite dizaine d’années. Aujourd’hui, selon plusieurs sources, elle signe une nouvelle opération : la prise de contrôle d’Entrepreneur Invest. Ce dernier cherchait un nouvel actionnaire depuis le début de l’année. Ses associés, Frédéric Zablocki (PDG) et Bertrand Folliet (directeur général délégué), avaient confié un mandat à la banque d’affaires Cambon Partners. Sur le plan opérationnel, pas question pour eux de se retirer, puisqu’ils restent aux manettes après la transaction.
Entrepreneur Invest disposerait actuellement de près de 900 millions d’euros d’actifs sous gestion. Né en 2000 (et connu jusqu’en 2020 sous le nom d’Entrepreneur Venture), il évolue dans le petit monde du private equity « retail » - une caractéristique qui a pu séduire Naxicap. Ce segment englobe les fonds d’investissement levés auprès de particuliers plus ou moins fortunés, via des conseillers en gestion de patrimoine (CGP), des banques privées voire des family offices. Or, cette clientèle est courtisée en ce moment par les sociétés de gestion de toutes tailles, pour compenser la frilosité actuelle des institutionnels. Comme d’autres gérants (123 IM, Truffle Capital, A Plus Finance…), Entrepreneur Venture a beaucoup capitalisé sur la possibilité, pour des personnes physiques, d’obtenir un avantage fiscal contre la souscription de parts de fonds destinés aux start-up (les Fonds communs de placement dans l’innovation, ou FCPI) ou à des PME d’une région donnée (les Fonds d’investissement de proximité, ou FIP). La loi Tepa, votée sous le quinquennat de Nicolas Sarkozy à l’Elysée, avait engendré la création d’un ISF PME donnant droit à des réductions sur l’impôt sur la fortune. Mais le rabotage de ces niches fiscales depuis une dizaine d’années aura fait disparaître un certain nombre de sociétés de gestion dont les investissements n’étaient rentables pour leurs souscripteurs que grâce aux ristournes sur les impôts… Entrepreneur Invest fait partie de ceux qui ont résisté à ce phénomène.
Côté investissements, ce dernier prend des participations minoritaires dans des PME, le plus souvent en injectant de 5 à 10 millions d’euros par opération, que ce soit lors d’augmentation de capital ou de LBO. Il s’agit là de son activité historique - qui l’a amené à accompagner des entreprises comme le producteur audiovisuel Federation Entertainment, les écoles d’esthétique Sylvia Terrade ou encore la plateforme de réservation de voyage Gekko. Dernièrement, Entrepreneur Invest vient encore d’investir dans l’agence de communication d’affaires Mascaret (ex-Dentsu) ou dans les ustensiles de cuisine Cookut. Le gérant s’est aussi diversifié dans une activité de fonds de fonds dédié au private equity secondaire : il lève des capitaux, qui sont ensuite déployés dans des véhicules gérés par d’autres financiers (Ardian, Panthéon Ventures, Committed Advisors, etc.) pour racheter de parts d’autres fonds. Il s’est également mis à investir dans l’immobilier.
