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Continuer la lectureGestion de patrimoine : deux candidats pour racheter le pôle distribution de Primonial
Après avoir échoué à vendre sa branche Ingénierie & Développement à l’automne, le géant français a reformaté son offre.
Le refroidissement du marché du private equity n’épargne plus les dossiers auparavant plébiscités par les investisseurs. Primonial l’a appris à ses dépends, en ne parvenant pas à céder son pôle distribution, Primonial Ingénierie et Développement (PID), dans les conditions souhaitées. La vente organisée par Rothschild & Co avait attiré nombre de prétendants, à l’image de MeilleurTaux, une participation du fonds américain Silver Lake, comme révélé par l’Informé en juin. Mais les discussions n’avaient pu aboutir. Le géant français de la gestion de patrimoine (54 milliards d’euros d’encours) n’a cependant pas dit son dernier mot. Selon nos informations, il a remis en vente son pôle distribution en excluant cette fois-ci l’une de ses activités de produits structurés : Union Générale des Placements (UGP).
Le groupe avait pris le contrôle de cette entité spécialisée dans la conception et la commercialisation de solutions d’investissement structurées à destination des clients institutionnels et des entreprises en mars 2021. Avec un objectif clair : renforcer cette activité, jusqu’alors exclusivement portée par la filiale de Primonial, DS Investment Solutions. « UGP est la partie la plus rentable du pôle distribution de Primonial (Ndlr, plus de 25 millions d’euros d’Ebitda cette année): : ce business, alimenté par une dizaine de salariés seulement, a quasi triplé en Ebitda en moins de deux ans, confie un proche du dossier. Mais c’est aussi la partie sur laquelle les investisseurs se sentaient le moins à l’aise ». Une santé insolente mais dont la valeur était donc difficile à évaluer.
Le périmètre aujourd’hui en vente inclut Primonial Partenaires, Primonial Gestion Privée, Netinvestissement, Leem by Primonial, Link by Primonial et DS Investment Solutions, pour un total d’un peu plus de 15 millions d’euros d’Ebitda. Deux candidats sont encore en lice, à savoir Crystal et Sienna Private Equity, a appris l’Informé. Le verdict est attendu avant la trêve des confiseurs, mais de l’avis de plusieurs fins connaisseurs du secteur, le premier, un conseil en gestion de patrimoine détenu par Seven2, partirait avec une longueur d’avance. « Engagé dans plusieurs acquisitions, dont celle du CGP Opti Finance, Crystal est encore plus motivé depuis que ses concurrents directs Herez et Cyrus Conseil ont uni leurs forces », estime l’un d’eux.
Une fois cette cession réalisée, Primonial ne sera donc plus constitué que de son pôle immobilier, largement centré autour de Primonial REIM, et d’UGP. En juillet, le groupe contrôlé par Bridgepoint et Latour Capital (tous deux détenant chacun 31,2 % du capital) avait finalisé la vente de la Financière de l’Echiquier à la Banque Postale.
