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Continuer la lectureCerea Capital doit se contenter de 200 millions d’euros pour son nouveau fonds
La collecte de cet investisseur dédié aux PME de l’agrobusiness a pâti d’un climat économique difficile et d’un agenda interne chargé.
Le climat né de la guerre en Ukraine n’aura pas facilité la tâche de Cerea Partners. L’investisseur dédié aux PME de l’agroalimentaire ou issues de filières voisines (emballage, distribution, etc.) a dû lever de l’argent en étant confronté à la crise inflationniste et à des investisseurs institutionnels très regardant sur leur souscription à de nouveaux fonds de private equity… Résultat : selon nos informations, le gérant a finalement stoppé au début de l’été à un peu plus de 200 millions d’euros la commercialisation du nouveau véhicule de son activité Cerea Capital, spécialisée dans les prises de participation minoritaires ou majoritaires, notamment via des opérations de LBO. Le fonds doit se contenter d’une taille de 10 % inférieure à celle de de son prédécesseur (225 millions d’euros levés en 2017).
Initialement prévue pour fin 2020 mais repoussée à début 2022 à cause du Covid-19, la levée de fonds a sans doute pâti de l’agenda chargé de Cerea Partners. La société de gestion s’est effectivement attaquée quasi simultanément à la commercialisation de deux autres véhicules, qui ont récolté chacun environ 300 millions d’euros un peu plus tôt - portant à 800 millions d’euros les capitaux réunis par Cerea pour sa nouvelle génération de fonds. L’un de ces véhicules, Cerea Mezzanine a vocation à investir dans de la dette dite subordonnée : il s’agit d’obligations à bons de souscription d’actions (OBSA) dont le remboursement intervient en théorie après la dette senior (prioritaire). Ce fonds a bien marché auprès des souscripteurs, puisque sa taille dépasse de 50 % celle de son prédécesseur. Le dernier véhicule, Céréa Dette, lui, intervient dans la dette senior.
La force de frappe réunie par le nouveau fonds de Cerea Capital a déjà été déployée de manière significative. Six prises de participation sont déjà inscrites à son tableau de chasse, lui qui en vise une douzaine. Les deux plus récentes ont été officialisées à la rentrée. Le financier a investi dans Marbour, une PME spécialisée dans le riz minute micro-ondable commercialisé sous marque de distributeur. Il est aussi devenu actionnaire d’Isnard, un fournisseur d’alcools, glycols et solvants pour l’industrie des arômes et du parfum. Deux autres investissements pourraient bientôt suivre. S’il est en négociations exclusives sur un dossier, Cerea est aussi en discussions avancées pour une prise de participation dans la chaîne de boulangerie Sophie Lebreuilly, où il pourrait rejoindre un autre fonds agroalimentaire, FrenchFood Capital… À condition que les deux financiers et les fondateurs de l’enseigne parviennent à trouver un accord.
