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Continuer la lectureLe fonds Apax Partners veut faire entrer un autre investisseur dans l’opérateur télécoms belge Dstny
Au capital depuis 2019, le fonds français cherche pour ce grand spécialiste des communications cloud un investisseur prêt à le valoriser 750-800 millions d’euros.
La composition du capital de Dstny pourrait bien changer l’an prochain. Actionnaire depuis 2019 aux côtés des dirigeants, Apax Partners cherche à faire entrer un nouvel investisseur dans cet opérateur télécom s’adressant aux entreprises - que le fonds français présente comme le premier acteur alternatif de Belgique, son pays d’origine. Selon nos informations, l’investisseur a mandaté une petite banque d’affaires spécialisée dans le secteur, Q Advisors, pour le conseiller dans l’opération. L’idée serait de faire entrer un investisseur minoritaire, l’hypothèse d’une cession partielle de la participation d’Apax étant sur la table. Dstny ne laisserait pas insensibles certains investisseurs anglo-saxons à l’aise avec l’univers télécom. Bridgepoint, Carlyle, Inflexion Partners, Vitruvian ou encore HG Capital font partie des fonds dont le nom circule. Les candidats tâcheront de s’aligner sur les prétentions de prix qui auraient été formulées par Apax : ce dernier espère un deal sur la base d’une valorisation globale de l’ordre de 750-800 millions d’euros pour Dstny, ce qui correspondrait à plus de 15 fois son Ebitda.
Dstny est à la fois un opérateur de téléphonie fixe, mobile et Internet ainsi qu’un fournisseur d’infrastructures cloud sécurisées. Vis-à-vis des investisseurs intéressés par l’ouverture de son capital, Apax fait valoir la capacité de Dstny à pouvoir grossir par opérations de croissance externe successives. Le financier ne s’est pas privé d’activer cette stratégie ces trois dernières années, et ce dès son arrivée : en devenant actionnaire, Apax avait ainsi permis à sa nouvelle participation de mettre la main sur un acteur du marché français, Open IP. Dstny a aussi absorbé en 2021 Telepo et Soluno en Suède. « Même si elle fait face à une forte concurrence en France, avec d’autres acteurs alternatifs comme Adista, la société est clairement un opérateur qui compte sur le marché des PME-ETI au Benelux et dans les pays d’Europe du Nord », observe ainsi un banquier d’affaires. Dstny s’est aussi emparé de l’allemand Easybell cette année. Cette dernière acquisition, annoncée fin octobre, devait permettre à l’opérateur d’atteindre la barre des 250 millions de chiffre d’affaires sur une base pro forma. Soit quatre fois l’activité qu’il générait avant l’arrivée d’Apax.
