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Continuer la lecturePharmacie : Unither devrait changer de mains pour 1,4 milliard d’euros
L’investisseur scandinave IK Partners et le fonds souverain de Singapour GIC sont en négociations avancées pour reprendre ce grand sous-traitant, spécialiste des traitements unidoses destinés à l’ophtalmologie.
C’est un sous-traitant majeur de la filière pharmaceutique française, et il est sur le point de changer de propriétaire. Selon plusieurs sources concordantes, le façonnier Unither, grand spécialiste des traitements unidoses stériles, est en passe d’accueillir deux nouveaux actionnaires : GIC, un fonds souverain singapourien, également au capital du groupe d’analyses médicales Inovie, et IK Partners, un investisseur scandinave détenant déjà des participations dans le numéro trois français des cliniques Vivalto Santé ou le réseau de mandataires immobiliers I@D. Le deal devrait se faire sur la base d’une valorisation d’un peu plus de 1,4 milliard d’euros.
IK Partners et GIC sont actuellement en phase de négociations avancées avec l’actionnaire majoritaire d’Unither, Ardian. Le puissant fonds de private equity avait pris le contrôle de l’entreprise pour 675 millions d’euros en 2017 et devrait céder l’essentiel de sa participation, voire la totalité, à l’occasion de cette opération de LBO. Deux autres financiers tricolores qui l’accompagnent aujourd’hui, Keensight Capital et Parquest, devraient réinvestir aux côtés des nouveaux actionnaires. Les discussions auraient été largement organisées par celui qui dirige depuis des années Unither, Eric Goupil. Ayant décidé de prendre du recul sur le plan opérationnel tout en restant président, celui-ci aurait vocation à demeurer un actionnaire significatif au capital. Pour aller jusqu’à la conclusion d’un deal, IK Partners et GIC vont devoir maintenant sécuriser le financement - ce fameux effet de levier sur lequel se reposent traditionnellement les fonds pour leurs LBO. Contactés, les différents protagonistes de l’opération, à l’achat comme à la vente, ainsi que la direction du groupe, n’ont pas commenté les discussions.
Sept usines, 1700 salariés
Unither connaît bien ce genre d’opérations, puisque le façonnier pharmaceutique en a déjà vécu quatre depuis 2000. Un historique assez courant dans le secteur : les fonds d’investissements ont toujours montré un certain appétit à l’égard de ces « CDMO » (Contract Development manufacturing organizations), en plein essor depuis que les big pharmas ont commencé à externaliser la fabrication de médicaments. Né en 1993 d’un ancien site de Sanofi, dans la Somme, Unither est particulièrement en pointe dans l’ophtalmologie, domaine où il se revendique comme un acteur de classe mondiale. Le groupe dispose de sept sites industriels - quatre en France, un aux Etats-Unis, un en Chine et un au Brésil - pour près de 1700 salariés.
