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Continuer la lectureRéseaux de chaleur : Antin Infrastructure Partners cède Idex à un prix décevant
Le spécialiste des services énergétiques avait été valorisé une fortune dans les comptes du fonds.
Douche froide pour Antin Infrastructure Partners. Après des semaines de tergiversation, le fonds d’investissement dirigé par Alain Rauscher a finalement consenti de céder le spécialiste français des réseaux de chaleur Idex à JP Morgan Asset Management, a appris l’Informé. Le tout pour un prix de 3,8 ...
Face à JP Morgan AM, ici conseillé par UBS et Latham & Watkins, seul le fonds de pension canadien CPPIB semblait encore pouvoir proposer une alternative. Ce dernier a dû toutefois composer avec la défection de son allié de circonstance, Blackstone, en tentant de tisser une alliance avec Copenhagen Infrastructure Partners. « L’offre de CPPIB impliquait un réinvestissement significatif d’Antin, explique un proche du dossier. Ce scénario n’était donc clairement pas idéal pour lui. »
Surtout, le gérant, ici épaulé par Weil Gotshal & Manges, avait été très généreux dans son évaluation. Selon nos informations, l’actif avait été valorisé près de 4,4 milliards d’euros auprès des investisseurs d’Antin Infrastructure Fund III - le fonds qui avait racheté Idex en 2018 pour un prix d’un peu moins de 1,3 milliard d’euros. En signant à 3,8 milliards, le bond est réel mais la déconvenue notable, alors que la performance financière du groupe a globalement été au rendez-vous. L’an dernier, à l’occasion de son exercice clos en septembre, son chiffre d’affaires a atteint 1,93 milliard d’euros (contre 860 en 2018), tandis que son Ebitda s’établissait à 211 millions.
Sous l’ère Antin, le groupe dirigé par Benjamin Fremaux est aussi devenu plus internationaL Il a réalisé ses premières emplettes hors de France en rachetant notamment Go4Green en Belgique, DanPower Baltic en Lituanie, CO-VER Power Technology en Italie… Il s’est aussi positionné sur la récupération de chaleur issue des datacenters et a poussé les feux sur le solaire, les bornes de recharge et les modèles de tiers-investissement (avec Amundi Immobilier).
