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Continuer la lectureÉnergie renouvelable : une poignée de fonds se disputent un ticket chez Valorem
À la recherche d’un gros actionnaire minoritaire, l’opérateur entre dans une nouvelle phase des négociations.
Les choses se précisent un peu plus autour de la recomposition du capital de Valorem, déjà évoquée par l’Informé en octobre. Alors que le développeur de parcs éoliens et solaires s’est mis en quête d’un nouvel actionnaire minoritaire. Et les prétendants devaient remettre leurs offres indicatives un peu avant Noël auprès de Lazard et de BNP Paribas, les deux banques chargées d’animer les négociations. Selon nos informations, quatre investisseurs se sont qualifiés pour le deuxième tour des enchères. La shortlist comprend Swiss Life Asset Management, le fonds de pension néerlandais PGGM et l’investisseur français Vauban Infrastructures, tandis que le dernier candidat sélectionné serait le fonds danois AIP Management. L’hypothèse que certains de ces protagonistes se tournent prochainement vers des co-investisseurs pour formuler une offre à l’issue des enchères n’est pas à exclure.
L’opération - qui se fera sur une valeur d’entreprise bien supérieure au milliard d’euros - passera par une augmentation de capital de l’ordre de 200 millions d’euros. Mais le nouvel entrant - qui devrait hériter d’une participation de 40 à 45 % - sera aussi amené à racheter un bloc d’actions actuellement dans les mains de 3i, actionnaire financier de référence de Valorem aux côtés des dirigeants (majoritaires). L’investisseur britannique pourrait même aller jusqu’à céder la totalité de sa participation de 32 %
Valorem, dont le chiffre d’affaires s’était élevé à 200 millions d’euros en 2022 pour 110 millions d’Ebitda, poursuit ces négociations tout en menant ses activités au pas de charge. Fin décembre, le groupe a bouclé un partenariat important en France avec la Banque des territoires : il s’agit pour l’opérateur de financer le développement d’un parc éolien et solaire capable de produire 1,1 TWh par an, à terme. Cette initiative a donné lieu à la création d’une plateforme d’investissement commune baptisée Calypso, dans laquelle Valorem apportera 51 % des fonds, la filiale de la Caisse des Dépôts devant fournir le reste. Peu de temps avant, l’entreprise a aussi signé un autre partenariat, en Pologne, avec un développeur local (T&T) pour la construction d’un projet photovoltaïque total de 300 MW. Ce pays fait partie de ceux choisis par le Français pour amorcer son développement international, aux côtés de la Finlande et de la Grèce.
