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Continuer la lectureExpertise comptable : les Perrodo veulent solder leur participation chez Kerogo
Perwyn, la société d’investissement de la famille détenant la compagnie pétrolière Perenco, avait racheté ce groupe il y a six ans pour près de 60 millions d’euros.
Le marché de l’expertise comptable continue de s’agiter. Après les ventes de Cogep à Waterland en 2023 et de Rydge Conseil à Towerbrook l’an dernier, c’est désormais Kerogo Finance qui devrait changer de main. Son propriétaire, Perwyn, a mandaté une banque d’affaires pour solder sa participation majoritaire, a appris l’Informé : il s’agit de Cambon Partners.
La société d’investissement de la famille Perrodo, détentrice de la compagnie pétrolière franco-britannique Perenco et ancien propriétaire de Konbini, avait racheté ce cabinet d’expertise comptable (à l’époque dénommé HEA Expertise) en 2020. Elle avait ainsi pris le relais de l’Idi pour près de 60 millions d’euros (à l’époque 5,3 millions d’euros d’Ebitda) et engagé une politique de croissance externe. En 2024, la maison mère de Keobiz a englouti les cabinets parisien Jacques Rozenbaum et alsacien Audit Conseils, avant de jeter son dévolu l’année suivante sur ECLA (Courbevoie) et Cabinet Joël Pruvost (Douai, Hauts-de-France). Il y a quelques jours encore, il annonçait l’acquisition d’ExperFinance, un cabinet installé à Paris s’adressant notamment aux gestionnaires de brasseries et de restaurants.
Portés par ces opérations, les revenus de Kerogo Finance sont passés de quelque 20 millions d’euros, au moment de son rachat, à plus de 50 millions fin 2025. « L’Ebitda se rapproche de la barre des 20 millions d’euros », souligne un financier. Depuis huit mois, le groupe présidé par Hugues Husson de Sampigny a aussi recruté un directeur M&A en la personne de Thomas Betthaeuser. Une structuration de la gouvernance ouvrant la voie à une accélération des acquisitions, dans l’optique d’embellir encore Kerogo avant sa cession à un fonds d’investissement majoritaire. « Le mémorandum d’information devrait être envoyé dans les prochaines semaines », estime une source proche du dossier.
Nouveau graal des investisseurs du non coté, le secteur - pourtant réglementé - de l’expertise comptable a vu les valorisations de ses acteurs s’envoler. Si les plus petites structures sont fréquemment rachetées pour moins de 10 fois leur Ebitda, les plus importantes le sont souvent pour 12 fois leur excédent brut, voire parfois davantage. Dans la loi, les articles 7 et 22 de l’Ordonnance du 19 septembre 1945 viennent protéger l’indépendance des experts-comptables, stipulant que ces derniers doivent posséder plus de 50 % de leurs sociétés et les deux-tiers des droits de vote. Mais à l’instar d’autres secteurs réglementés, les groupes sont parfois détenus par une structure non encadrée dont la vocation est notamment de chapeauter des entités opérationnelles contrôlées par des experts-comptables.
