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Continuer la lectureBNP Paribas Cardif revend autour de 800 millions d’euros de participations dans des fonds
La filiale d’assurances de BNP Paribas cherchait à revendre un portefeuille de parts dans des véhicules européens et nord-américains. Un acheteur américain s’est positionné.
Les grosses transactions de ce type sont peu courantes chez les assureurs français… En juin, l’Informé avait révélé le projet de BNP Paribas Cardif de céder des participations dans des dizaines de fonds d’investissement auxquels la compagnie avait souscrit ces dernières années - des véhicules européens et nord-américains. La filiale d’assurances de BNP Paribas sollicitait ainsi le marché du private equity secondaire, sorte de place de vente d’occasion. Selon nos informations, la compagnie a finalement décidé de faire affaire avec un acheteur américain, Hamilton Lane. Coté au Nasdaq, ce gestionnaire d’actifs dispose de toute une gamme de fonds spécialisés en private equity secondaire : le dernier, dont la levée s’est terminée il y a quelques mois, avait réuni une force de frappe de 5,6 milliards de dollars.
Plusieurs sources affirment que les parts de fonds mises en vente par Cardif ont une valeur liquidative (aussi appelée « net asset value » ou NAV) de l’ordre de 800 millions d’euros. Sur le marché secondaire, les actifs s’échangent en général avec une décote, plus ou moins importante en fonction de la concurrence entre acheteurs, des perspectives de rentabilité du portefeuille, de la maturité des fonds, etc. « Cette décote est assez faible dans le deal avec Hamilton Lane, selon un interlocuteur. Ce dernier avait vraiment envie de faire cette opération, là où les investisseurs de notre continent se sont montrés plus timorés : le résultat des élections européennes a semble-t-il refroidi leurs ardeurs. »
Du côté de chez BNP Paribas Cardif, l’intention n’est pas de réduire la voilure dans le private equity, même si une partie substantielle de sa gestion d’actifs à vocation à être transférée au nouvel ensemble qui naîtra du rapprochement BNP Paribas Asset Management-Axa IM, annoncé cet été. Comme beaucoup d’institutionnels avant lui, l’assureur se sert du marché secondaire pour faire tourner son portefeuille. En d’autres termes, il recharge sa capacité d’investissement : il souhaite récupérer de l’argent pour parier sur de nouveaux fonds.
Interrogés par l’Informé sur la transaction, Hamilton Lane et BNP Paribas Cardif n’ont pas souhaité faire de commentaires.
