L'abonnement à l'Informé est à usage individuel
Un autre appareil utilise actuellement votre compte
Continuer la lectureAndera met un terme à ses investissements dans les plus petites entreprises
Marianne Harlé, qui portait cette stratégie au travers de l’activité Andera Croissance, est de facto remerciée.
Clap de fin pour l’activité d’investissement d’Andera Partners dans l’univers du very small cap. La société de gestion aux quelque 5 milliards d’actifs, détenue à 40 % par New York Life Investments depuis près d’un an, a décidé de mettre un terme à cette activité connue sous le nom d’Andera Croissanc...
L’unique fonds sur cette stratégie avait levé 80 millions en 2020, puis investi dans sept entreprises : le cabinet en gestion de risques financiers Forex Finance (2020), le spécialiste de la mesure ESG dans l’univers financier Sirsa (2020), le fabricant de produits électroniques TXCube (2021), l’organisme de formation Groupe Pégase (2023), le cabinet de conseil Kepler (2023), la structure de conseil financier de Benjamin Bitton et de Jacques Haccoun 2CGroup (2024) et enfin le cabinet d’expertise comptable Numans (2025).
La thèse d’investissement originelle d’Andera Croissance ciblait plus spécifiquement les PME rentables, implantées en France et réalisant moins de 30 millions d’euros de chiffre d’affaires pour injecter entre 2 et 5 millions par opération. Historiquement, l’équipe était organisée autour de Marianne Harlé et de Pierre Morisseau - lequel s’était forgé une expertise midcap chez Bpifrance et Tikehau. En 2021, la faible activité d’Andera Croissance avait déjà provoqué le départ de ce dernier. Il a depuis rebondi chez LFPI. Son successeur Gontran Duchesne (ex-Pechel Industries, Fondations Capital) a aussi rapidement été invité à plier bagage.
La principale difficulté d’Andera sur le very small cap tient à l’environnement concurrentiel. Andera affiche en effet des exigences de rendement sur ses participations plus élevées qu’un certain nombre d’acteurs de l’investissement s’adressant à ce marché des petites entreprises, en premier lieu les filiales de banques.
En parallèle, Andera Partners a connu une croissance importante de ses actifs sous gestion sur toutes ses autres stratégies, comme le mentionnait l’Informé en novembre dernier. Sur le segment du small cap, l’équipe d’Andera Expansion - qui gérera le portefeuille d’Andera Croissance jusqu’à son extinction - poursuit son développement à vitesse grand V. Le fonds Andera Expansion 3 avait amassé 250 millions en 2021 (après un fonds de deuxième génération de 170 millions en 2016) et son successeur, en cours de commercialisation, avait déjà bouclé un premier closing à 300 millions l’an dernier.
Droit de réponse de Marianne Harlé
À la suite de l’article « Andera met un terme à ses investissements dans les plus petites entreprises » publié le 21 janvier 2025 dans L’Informé, je souhaite apporter les précisions suivantes :
1. La stratégie Andera Croissance a été conduite par une équipe dédiée, sous la responsabilité opérationnelle partagée avec l’Associé principal du fonds Expansion
2. La décision de mettre fin à cette activité relève d’une orientation stratégique d’Andera et ne remet pas en cause mes compétences et celle de mes deux collaborateurs
3. Les objectifs n’ont pas été atteints en raison d’un manque de ressources imputable à Andera, et non d’un défaut de performance individuelle
