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Continuer la lectureLe LBO de Travelsoft bloqué par la guerre en Iran et l’intelligence artificielle
Offre professionnelleICG et TowerBrook ne sont pas parvenus à trouver un accord pour investir dans l’éditeur de logiciels, avec lequel ils étaient entrés en négociations exclusives en début d’année.
La voie semblait tracée… Mais l’avenir de Travelsoft est pour l’instant en suspens. Notamment connu pour sa gamme Orchestra, l’éditeur de logiciels destinés aux agences de voyages cherchait à recomposer son capital via une nouvelle opération de LBO. En janvier, l’Informé révélait que les fonds britan...
Les deux fonds ont opté pour la prudence, histoire de se donner du temps pour cerner les retombées de deux « game changers » sur l’activité de Travelsoft. D’abord, les progrès rapides de l’intelligence artificielle. Depuis des années, les fonds de private equity raffolent des éditeurs de logiciels B-to-B dont le modèle repose sur le modèle SaaS (sur abonnement), au point d’accepter de payer cher pour les racheter, avec des valorisations allant de 15 à 20 fois l’Ebitda, voire plus. Mais les ambitions d’Anthropic et de son agent d’intelligence artificielle Claude jouent les trouble-fêtes, avec la promesse faite aux développeurs de pouvoir inventer des outils susceptibles, sur le papier, de remplacer à terme des logiciels B-to-B. « Les fonds sont assaillis par leurs souscripteurs sur l’exposition de leur portefeuille de participation aux logiciels SaaS, confie un financier. Il y a une forme de frénésie quelque peu irrationnelle qui les rattrape et les incite à la prudence. »
Ensuite, l’embrasement du Moyen-Orient suite aux bombardements américains et israéliens en Iran amorcés le 28 février a encore compliqué la donne. Ces évènements auront des conséquences sur le tourisme international - avec la nécessité d’éviter certains points chauds et l’explosion du prix du pétrole.
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